CDON – skivbutiken
som vill göra allt.
Ehandelskoncernen
CDON group kom med en rapport idag och här är mina tankar.
De är ett företag som har kämpat med lönsamheten den senaste tiden, deras
underhållningsdel som består av CDON.se och LekMer tappade 80% av vinsten. Handel på nätet blir mer och mer mättat och jag ser inte riktigt vad som ska få den enskilda kunden att välja just CDON.se över andra sajter mer nischade mot just den produkten de är på jakt efter.
Hälsodelen i företaget domineras av Gymgrossisten. Gymgrossisten växte upp som en av få spelare på en ganska liten marknad. Den marknaden har sedan dess haft en otrolig tillväxt i samband med att träningstrenden tvångsmatas på varenda individ i arbetsför ålder i vårt avlånga land, och det har låtit GG växa bra.
Men de är nu långt ifrån ensamma på den marknaden. Jag ser väldigt många bloggare och annat
träningsfolk som använder sig av konkurrerande bolags loggor. T.ex MM-sports, men få som bär Gymgrossistens. Det är bara en liten indikator, men den typen av reklampelare tror jag är ganska viktiga inom träning. Sen är det svårt att säga om det är i min bekantskapskrets eller över hela landet, men jag
upplever att en del av övertygelsen om att tränande måste använda kosttillskott är på nedgång. Om
det stämmer kommer även GG få det svårare.
Sen kommer den stora förhoppningsposten. Modeföretaget Nelly. Branschmotsvarigheten Zalando
är idag värderat till multum och förhoppningen är att Nelly ska uppvärderas. Där undrar jag hur resonemanget går. De inneboende problemen med kläder på nätet (storlekar, returer, passform etc) kommer vara kvar. Placera publicerade idag en köprekommendation på aktien och resonerar att förhoppningen är att Nelly också ska bli en tillväxtstjärna. Jag tänker att de inte lyckas gå med vinst nu och marknaden håller redan på att bli mer och mer konkurrensutsatt. Och om det är en tvekan om vilken av sajterna som är het just nu kan vi ta en titt på google trends:
Där ser det inte särskilt ljust ut för Nelly.
Nu har jag varit rakt igenom negativ till allt jag pekat på ett tag, så jag lär påpeka vad jag tycker de gör riktigt bra också. På jämförelsesajten prisjakt.se kan man jämföra otroligt många varor. CDON ligger bra till i pris på många av dessa och därmed kan de bli kundens val genom deras relativt kända varumärke. Men det anmärkningsvärda är att varje gång som någon lämnar en recension på butiken och ger dom en etta i betyg ser det ut så här:
När någon ger butiken en etta i betyg är de inne och kontaktar den missnöjda kunden och försöker reparera skadan. Mycket snyggt! Det här visar att de
förstått vikten av att ta vara på möjligheten till tvåvägskommunikation som
internet ger.
Det jag tycker ser ut som det intressantaste i hela CDON är något som jag inte sett mycket uppmärksamhet kring. Deras nylanserade CDON Marketplace, som låter andra handlare sälja sina varor via
CDONs hemsida. Detta är på pappret ett väldigt smart drag. Om det lyckas
skulle det kunna bli företagets viktigaste del. Andra handlare som gör reklam för sin egen sida kommer driva trafik och därmed även merförsäljning och reklammöjligheter.
Totalt sett tycker
jag inte CDON ser ut att ha vänt skutan än. Kläder på nätet är tungrott och
Zalandos värdering är mer hype än realism. Jag räknar mer med att Zalando kommer ner till Nellys värdering än att Nelly ska bli uppvärderat. Även om internethandel fortfarande växer och CDON är ett av få bolag på börsen som ger en ren exponering mot det så räcker det inte att vara på en växande marknad, företaget måste gå bra också.
Jag håller ögonen på aktien och ser det som en mycket intressant placering att hålla ögonen på, men än vill jag inte gå in.
