Man ska inte ropa hej innan man är över bäcken

Jag var imponerad av Mindmancers vinsttillväxt som redovisades och påpekade att de gick med mer vinst under Q3 2013 än under hela 2012. Men, och det här är ett återkommande tema på aktiemarknaden, man vet aldrig vad som kommer härnäst. De redovisade en förlust i fjärde kvartalet som utraderade de tidigare vinsterna och gick med en liten förlust på helåret. De hade visserligen bra förklaringar och långsiktigt ser de fortfarande intressant ut, men jag får återigen påminna mig själv om att inte ta ut något i förskott. Man lär så länge man lever.

Kraften i en bra affärsmodell

Mindmancer är ett litet säkerhetsföretag som noterade sig i höstas. Deras produkt är kameraövervakning som med hjälp av deras egna algoritmer endast rapporterar när det finns människor på det bevakade området. När en människa upptäcks av en kamera så rapporteras det automatiskt till en central där personal tittar på filmen för att avgöra om det faktiskt är ett skarpt larm och då tillkallar polis/väktare för att göra ett ingripande. Kunderna blir av med 90% av sina problem och är därmed nöjda med att betala en månadsavgift för att slippa en större utgift. Hur fint det kan bli på intäktssidan ser vi här nedanför, när kostnaden för sålda varor stiger långsamt medan vinsten stiger desto brantare. Det fina i affärsmodellen är att de inte säljer sin tjänst, utan de hyr ut den, så de har återkommande intäkter. Med ett årligt kundtapp på 2% så ser det ut som att framtiden är väldigt ljus för det här bolaget. För att illustrera hur bra deras affärsmodell verkar fungera är det värt att påpeka att rapporten för bara tredje kvartalet 2013 hade en vinst som låg precis under helårsvinsten för 2012(!)

Observera att jag här för att få 2013E endast tagit relationen mellan 2012 Q1-Q3 och 2013 Q1-Q3 och sedan multiplicerat med motsvarande siffror för 2012, alltså snarare en enkel sifferexercis än en djupgående analys.

Hexagon hjärta biometri, del två.

Jag skrev i fredags om Hexagons mystiska tweet. Jag har sedan dess gjort en del research. Jag söker en gemensam nämnare mellan olika företag för att försöka pussla ihop vad det är som händer. Det här inlägget är en salig blandning av lösa trådar och tankar, så ursäkta röran.

Vad jag sett på min trafik till det tidigare inlägget så är det många anhängare av Fingerprint Cards som tolkar det jag skrivit som positivt för FPC. Efter att ha grävt är jag tveksam till det.

Biometriföretaget Zwipe tog nyligen in pengar för produktutveckling. Det är vardagsmat att den här typen av företag tar in pengar. Det som är intressant är att de här samtidigt satte Clas Thelin på posten som styrelseordförande.
Vad har Clas Thelin gjort tidigare? Han byggde upp ASSA ABLOY från 30 miljoner USD i omsättning till 1 miljard USD. Han har även varit VD på Securitas.
Vem har stora innehav i Assa Abloy och Securitas? Melker Schörling AB. Melker Schörling och Clas Thelin satt även i styrelsen för AA tillsammans. Melker Schörling AB är även huvudägare i Hexagon.

Assa Abloy AB är enligt dem själva "en multinationell koncern och världsledande inom lås-, säkerhet och dörrlösningar". De har redan idag fingeravtrycksläsare bland sina låsprodukter. Problemet med att få spridning på ny teknik kan ofta vara att det är stora nyinvesteringar för att komma framåt. Zwipes lösning låter en kund uppdatera sin säkerhet utan att byta ut kortläsaren, det räcker att byta kort. Därmed vore det ett väldigt naturligt steg för Assa Abloy att komplettera sin egen teknik med Zwipes.

Så hur Hexagon Metrology kommer in i det här är fortfarande oklart, men med tanke på Ola Rolléns köp av aktier i Fingerprint så kan man anta att han är intresserad av den här tekniken och det kanske har något med saken att göra.

Om någon har bra länkar, spekulationer eller vill näthata lite på mig för att jag inte tror Johan Carlström är messias så är ni välkomna att kommentera.

Hexagon hjärta Biometri?

Idag hände något spännande.

Hexagon Metrology, som enligt sitt eget twitterkonto tillhör Hexagon AB, la idag upp en
alla hjärtans dag hälsning.

Roses are red, Violets are blue, and we’ve got something new for you! - COMING SOON - #HappyValentinesDay pic.twitter.com/WKyrgSDROj
— Hexagon Metrology (@HexMetrology) 14 februari 2014

Hexagons VD Ola Rollén köpte i höstas aktier i biometriföretaget Fingerprint Cards (betecknas hädanefter FING). Han sa då att investeringen var rent privat.

Om jag spekulerar fritt låter det ungefär såhär:

• Bilden handlar om biometri. (Har du någon annan ide? Kommentera i sådant fall gärna)
• Om Hexagon lägger ett bud på företaget och Ola gör en stor privatekonomisk vinst kommer det oundvikligen väcka frågor. Dels om hans inblandning i köpprocessen och dels om hur länge han vetat om planerna. Hans tidigare uttalande om att det var rent privat blir också konstigt.
• Alternativen som är kvar är då att Hexagon lägger ett bud på en branschkollega till FING eller att Hexagon lanserar egna produkter. 
• Om man tolkar texten så skriver de just "we've got something new for you". Det låter det som en produkt, snarare än ett företagsköp.

Oavsett vilket så har Hexagon gett mig något att fundera på över helgen.

Flykten från USA

Det är ett intressant nyhetsflöde som passerar just nu. Kina har slutat köpa dollar och England och kina stärker sina ekonomiska band. Ryssland utökar guldreserverna vilket kan ses som ett tecken på att de förbereder sig för turbulenta tider. Dollarn är den ena valutan i över 80% av all valutahandel, så en misslyckad tapering skulle kunna öppna upp för stora förändringar på den marknaden. Jag misstänker att en del av valutaoron som vi sett på sista tiden är relaterad till en förväntning om minskad likviditet i marknader som idag handlas till väldigt stor del mot dollarn.

För övrigt kom Björn Borgs rapport precis ut och det ser ut som att jag var rätt ute med utdelningssänkningen. Läs sågningen här

Vad kommer hända med emerging markets?

Flera högränteländer med mindre stabila ekonomier hade kraftigt sjunkande växelkurser förra veckan, oklart om det var tapering eller argentinas beslut att sluta försöka hålla peson under armarna som utlöste det. Idag devalverade Kazakstan sin valuta. Jag tror turbulensen på de finansiella marknaderna kommer tillta nu desto mer USA reducerar sina tillgångsköp. Det blir intressant att se vad som händer när tillgången på hot money sinar.

Dagens roligaste tweet

Hur man lyckas bli editor in chief på MarketWatch.com utan att förstå vad market capitalization är känns som ett skämt.

Is $AOL really worth the same as $TWTR? Do they both have the same underlying value to justify an equal share price?
— GlennHall (@GlennHall) 6 februari 2014

Men, det får väl tas som en varning för att man inte kan lita på att en person vet vad dom pratar om bara för att dom har en fin titel.